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PPI将25月负增长防通缩一季度跌破750保护板

时间:2022-11-01 19:35:55 来源:瑞博娱乐网 浏览量:0

PPI将25月负增长 防通缩 一季度跌破7.5%

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PPI连续25个月负增长料成定局 专家称防通货紧缩经济参考报

尽管市场对3月生产者物价指数(PPI)跌幅将扩大还是缩小存在争议,但PPI可能不可避免出现连续第25个月的负增长。考虑到经济下行冲击,居民消费价格指数(C PI)也已经连续数月低于3%,有专家认为,当前需要警惕形成通货紧缩的可能。

“进入3月,主要生产资料价格继续全面大幅回调,矿产品、能源、有色金属、黑色金属、化工产品价格下跌;橡胶价格虽然第三周有所反弹,但此前四周均大幅下跌,单周平均跌幅为2.6%。预计PPI环比增长可能跌至-0.3%附近,同比增长预计会落入-2.2%至-2.4%的区间,中值-2.3%,跌幅较上月继续扩大0.3个百分点。”兴业银行(9.44, 0.06, 0.64%)首席经济学家鲁政委[微博]说。

申银万国[微博]宏观研究部首席分析师李慧勇称,根据商务部监测的数据,受下游需求低迷、原材料价格下降等因素影响,3月生产资料价格环比降幅比2月继续扩大。受经济低迷影响,PPI上行动力不足,3月同比增长预计为-1.9%,比上月降幅收窄0.1个百分点。

PPI持续负增长会对经济造成不良影响。中信建投证券宏观分析师胡艳妮表示,当前PPI已经连续24个月为负,逼近上世纪90年代末32个月的历史记录。工业生产领域的通货紧缩状态延续,给工业企业盈利带来了极大挑战。结合制造业采购经理人指数和钢铁、煤炭价格低迷的现状,我们认为中观行业的生存状态堪忧,经济下行压力加大。

另外,当前还很难进行大幅度的货币放松。中金公司首席经济学家彭文生认为,随着经济增速低于政府目标的压力显现,政策放松压力加大,但进一步放松货币的可能性小,除非经济增速进一步大幅下行、房地产泡沫得到明显抑制,否则央行[微博]降低存准率的概率较小。货币政策可能通过调整窗口指导、差别准备金率以及贷存比进行一些定向宽松。

在这样的背景下,交通银行(3.74, 0.00, 0.00%)首席经济学家连平[微博]认为,当前有必要警惕通货紧缩的风险。他说,目前来看,我国经济已经出现了通缩的迹象:一是物价的下行压力加大。今年2月C PI同比只有2%。作为影响CPI重要因素的猪肉价格更是在春节期间出现同比和环比负增长,PPI同比已经持续24个月负增长,PPI降幅可能还有扩大的趋势。二是货币供应量增速在持续放缓。今年1月至2月,我国狭义货币供应量(M 1)和广义货币供应量(M 2)增速相比去年都有所放缓。今年1月M1同比增速降至1.2%,为近十年以来的新低,虽然2月反弹至6.8%,但仍处于低位。三是有效需求不足,经济仍有下行压力。2010年至2013年G D P增速分别是10.4%、9.3%、7.7%、7.7%,呈现明显的下行趋势,今年一季度有可能降至7.3%。一旦通缩趋势形成,必将进一步拖累投资和消费。

不过,对于是否真的会出现通货紧缩,也存在不同意见。宏源证券(8.22, 0.00, 0.00%)分析师陈光磊说,按照“生产-消费-反馈”的传导路径,C PI与PPI指数 的 变 化 趋 势 应 当 一 致 。 但 是 ,2012年3月以来C PI指数与PPI指数出现一正一负背离的现象,表明价格的传导链条已出现了断裂。选取C PI和PPI的代表变量实证分析表明,2012年3月至今二者确实不存在因果关系,且互为负向影响。

一季度GDP增速或跌破7.5% 二季度回暖迹象明显第一财经日报

一季度GDP增速或跌破7.5%

二季度下滑趋势将得到控制,宏观经济在底部徘徊并保持稳定

一季度宏观数据即将公布,《第一财经日报》采访的多名业内人士认为,结合PMI、工业增加值等数据,一季度GDP增速滑落至7.5%以下将成为大概率事件。目前,多家机构的预测数据集中在7.2%~7.4%之间。

从先期数据来看,第一季度宏观经济数据总体处于弱势状态,但当季数据对全年经济影响并不是很大。随着各项改革措施落地,业界普遍认为未来我国经济增长将企稳回升。

一季度数据不乐观

中金公司3月31日发布宏观经济周报称,预计3月总需求扩张乏力,维持一季度GDP增速7.3%的预测,但面临下行风险。

瑞士银行近日发布研究报告认为,虽然3月中国国家统计局和汇丰的PMI数据下滑,但发电量、铁路货运和原油(100.33, 0.04, 0.04%)加工量均出现改善迹象,3月实体经济指标环比增长势头会小幅改善,由于1~2月经济数据过于低迷,整个一季度宏观经济数据并不乐观,预计一季度实际GDP增速会降至7.4%。

经济学家曹远征也预测,一季度GDP增速为7.4%,比去年同期和上季度均有小幅回落。他称,今年以来,我国经济增长放缓,下行压力较大,经济增长处于换挡期,结构调整处于阵痛期,刺激政策处于消化期,“三期叠加”风险加大。

央行[微博]货币政策委员会昨日召开的2014年第一季度例会认为,当前我国经济运行仍处在合理区间,金融运行总体平稳,物价基本稳定,但形势依然错综复杂,有利条件和不利因素并存。

央行表示将继续实施稳健的货币政策,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。

中航证券金融研究所认为,如果经济如预期跌破7.5%,则政策调整的时间窗口就会开启,但考虑到央行在货币政策调整上会较为谨慎,在降准之前可能还会对外汇占款、二季度经济状况观察一段时间,此外中航预期5月是CPI阶段性高点,央行可能也会避开这一时点。保守一些判断,降准时点会延后至二季度末。

二季度回暖迹象明显

尽管普遍对一季度数据表示悲观,但下降趋势被认为将在接下来的几个月得到遏制。民生证券研究院宏观分析师李衡认为,二季度下滑的趋势会得到控制,宏观经济在底部徘徊并保持稳定。

对于全年经济状况,市场也普遍乐观。这一方面来自于高层的乐观表态,一方面是稳增长的刺激政策出现端倪。近日,国务院总理李克强称,目前经济运行依然在合理区间以内,就业压力还没有显现出来,新增就业比去年同期还增加了,调查失业率也没有大的波动,CPI更是比预期还要好。

2日召开的国务院常务会议明确了三项经济推进措施,包括发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用,确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施,研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围。这些措施被解读为“微刺激”的稳增长政策,已经启动。

瑞士银行认为,随着两会闭幕,政策不确定性将有所消除,在建项目的建设和投资步伐会逐渐恢复,再加上政府工作报告和年度预算所确定的新项目逐步启动,预计二季度经济回暖迹象将更加明显。

财政部财政科学研究所所长贾康近日表示,2014年GDP增长实现7.5%是大概率事件。他预测,今年经济增长可能会呈现“前低后高”的轨迹,上半年数据可能会差一些,在7.3%~7.4%之间,如果不出大的差错,今年实现7.5%左右的目标一定是大概率事件。

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